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聚焦|立讯精密如何盘活纬创的一手“好牌”?

发布时间:2020/7/20 11:06:19   编辑:dxl
提要: 日前,立讯精密发布公告,将以33亿元人民币的价格收购纬创(Wistron)中国iPhone制造业务,也就是获得纬创投资(江苏)有限公司及纬新资通(昆山)有限公司(以下简称纬新资通)的100%股权。若此次收购顺利完成,立讯精密将顺势进入iPhone的组装供应链。
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日前,立讯精密发布公告,将以33亿元人民币的价格收购纬创(Wistron)中国iPhone制造业务,也就是获得纬创投资(江苏)有限公司及纬新资通(昆山)有限公司(以下简称纬新资通)的100%股权。若此次收购顺利完成,立讯精密将顺势进入iPhone的组装供应链。

不过,《科创板日报》记者注意到,立讯精密成为首家代工苹果设备的中国内地厂商背后,是昆山厂效益平平利润减半的现状。

昆山厂利润腰斩

纬创是全球最大的ODM代工厂之一,与富士康、和硕共享iPhone整机代工订单。纬创过往主力做旧款iPhone,新iPhone由富士康以及和硕双工。2017年开始,纬创开始做新iPhone订单,为此,纬创斥资两亿在昆山扩厂,生产苹果廉价iPhone。

如iPhone去年上市的iPhone 11系列新品,纬创与和硕、富士康三家代工iPhone11,而iPhone 11 Pro /iPhone 11 Pro Max则由富士康独家代工。

富士康通常订单量在50%以上,和硕在30%左右,而纬创在10%浮动。

《科创板日报》记者注意到,纬创在大陆昆山、泰州、中山、重庆、成都拥有5个制造中心。通过财报可以看到,而此次立讯精密收购的纬新资通,主营业务为手持行动装置之产销,也就是为iPhone的主要生产基地。

纬创出售昆山厂,或许与效益有关。拿下新iPhone订单的三年时间里,纬新资通的营收如今止步不前,利润更是连年下滑。2018年营收从608亿涨到767亿新台币之后,2019营收上涨不到0。1%,也就是767。5亿新台币,折合人民币182亿。而且利润更是腰斩一半以上,2018年利润为1。6亿新台币,2019年仅有6081万新台币,折合人民币1444万。

而2018年年初打造智能终端产品主要厂区时,预计建成之后,年销售额更是将达543亿元,正好为2019年的营收的3倍。

在曾经的雄心壮志面前,纬创对智能手机业务表示悲观态度。在年报中,他们认为全球市场出现衰退,消费者期待更多5G手机上市,但是产品力不足,换机周期延长。

一方面始终未能打入高端机型产业链,一方面营收表现平平,市场却又低潮。纬创在外部环境的变化后,对昆山厂态度的发生转变。中美关系之下,纬创印度工厂或受益,纬创今年计划将iPhone的组装重心转移至印度,陆续加码投资包括在东南亚的越南、印度等。

《科创板日报》记者还注意到,纬创董事长林宪铭年初财报电话会议中透露,今明两年将扩大布局全球市场,预期今年非中国产能比重将达22-25%,明年三成保底,更是有望突破5成。

立讯一手好牌

立讯精密是消费电子的龙头企业,以PC连接器起家,通过收购昆山联滔进入苹果供应链。颇为巧合的是,就在纬创获得新iPhone订单的同年,苹果CEO蒂姆库克拜访立讯精密昆山工厂,立讯精密随后获得了无线耳机AirPods订单。

纬创以及立讯精密背后,离不开苹果的扶持。这一次立讯精密从纬创碗里获取iPhone订单,外媒表示,或在苹果的指导之下。天风国际分析师郭明錤先前透露,2021年,苹果可能会让部分配件代工厂担任代工业务。

立讯精密与富士康渊源颇深。立讯精密的CEO王来春为富士康在内地工厂的第一批工人。在富士康十年后,王来春与其兄成立香港立讯公司,并2004年在深圳创办立讯精密。早期立讯精密一半的营收来自于富士康。

2010年,立讯精密在A股上市。十年间,立讯精密的营收从10亿突破到625亿,不仅增长超过62倍,立讯精密市值达到4190亿元,已远超鸿海集团。

昆山厂运营表现虽然平平,但却是纬创重金打造的优质资产。相关资料显示,2018年纬创集团加码投资昆山后,开展新科技项目,把高端智能产品、新产品研制放在昆山,打造智能工厂。为此,昆山纬创更是把利润较低的产品向外转移,而把高端智能产品、新产品研制放在昆山。重点打造智能终端产品主要厂区,年产能高达6000万台,在原来产能基础上翻了三倍。

立讯精密的实力不容小觑,它的成长之路,与鸿海如出一辙。正是不断从其他厂商手中分食从Mac、iPad、AirPods等周边代工,一步步打入iPhone组装供应链。虽然从旧款iPhone开始,但在苹果对立讯精密的扶持可见一斑,此前消息显示,苹果公司还建议立讯精密对为iPhone、Macbook提供金属机壳的可成科技实施一笔重大投资。

业内人士认为,有了苹果扶持,昆山厂在立讯精密运作之下,很有可能获得更多的中高端机型订单。届时,纬创曾在昆山描绘的蓝图,或将由立讯精密接棒实现。

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